Bursa tak terpusat (DEX, decentralized exchange) adalah platform perdagangan aset kripto yang memungkinkan pedagang untuk berdagang token kripto menggunakan smart contract - tanpa peantara atau otoritas terpusat.
Berbeda dengan bursa terpusat biasannya, atau dikenal dengan CEX (centralized exchange), DEX sepenuhnya mengandalkan kode algoritma untuk mengeksekusi pertukaran aset kripto.
Bagaimana Cara Kerja DEX?
Bursa tak terpusat (DEX) merupakan bentuk baru pertukaran aset kripto yang memungkinkan pedagang menukarkan aset kripto tanpa adanya pihak ketiga yang mengendalikan transaksi.
Ini merupakan alasan mengapa disebut DEX - perdagangan kripto menjadi proses yang terkendali secara terdistribusi, seperti perbedaan pembayaran dengan fiat di bank dan dengan Bitcoin (BTC).
DEX memungkinkan perdagangan kripto secara anonim dan tak terpusat melalui penggunaan smart contract - potongan kode yang menentukan syarat dan waktu dieksekusinya persetujuan antara dua pihak. Smart contract berperan sebagai backend pada bursa tradisional - mereka hanya mengizinkan eksekusi perdagangan apabila syaratnya telah terpenuhi.
DEX dapat menggunakan berbagai jenis peralatan untuk mengelola perintah - contohnya penggunaan buku order, seperti halnya pada CEX. Namun kebanyakan menggunakan pengaturan berbasis algoritma yang dikenal sebagai penyelenggara pasar terotomatisasi (AMM, automated market maker)
Di tahun 2023, DEX memungkinkan pedagang kripto untuk melakukan transaksi secara anonim, ini menghemat jebakan biaya dan intrik lain yang umumnya di temui di platform perdagangan kripto tradisional. Sementara teknologinya terus berkembang, DEX sendiri bukan berarti tidak memiliki masalah, dikarenakan pengguna mempercayakan keamanannya pada mekanisme terotomatisasi, jika terjadi kesalahan, maka tidak ada pihak manusia yang akan membantu.
Buku Pesanan DEX
Seperti halnya sistem keuangan tradisional (TradFi, traditional financial) atau bursa kripto, DEX menggunakan buku pesanan untuk menjalankan perdagangan,
Ini bukan berarti DEX dan CEX tidak memiliki perbedaan; namun, buku pesanan DEX akan mencocokkan pesanan dan tidak memaksa pengguna untuk mendepositkan dana ke dompet bursa internal. Sehingga, pengguna akan tetap memiliki kendali atas dana mereka.
Terdapat dua jenis pada buku pesanan DEX: on-chain dan off-chain. Seperti namanya, jenis kedua ini melibatkan perdagangan yang terjadi diluar Blockchain, dan kemudian disinkronkan atau diatur secara on-chain dikemudian hari. Alasan adanya buku pesanan off-chain adalah karena ini cenderung lebih efisien - perdagangan hanya akan memerlukan gas fee yang rendah (dalam kasus token Ethereum), ini dapat membuat perbedaan besar pada profitabilitas perdagangan mengingat biaya jaringan Ethereum yang tinggi.
Penyelenggara Pasar Terotomatisasi (AMM)
The most common type of DEX trade settlement system, and arguably the one which offers the best compromise between security, efficiency and ease-of-use, is the automated market maker or AMM. Jenis sistem pengaturan perdagangan DEX yang paling umum, dan dapat dikatakan yang menawarkan kompromi terbaik antara keamanan, efisiensi, kemudahan adalah penyelenggara pasar terotomatisasi atau AMM (automated market maker)
AMM merupakan proses algoritmik yang mencocokkan perdagangan pada DEX berdasarkan kolam likuiditasnya - persediaan token yang ada. Pada intinya, mereka akan berperan seperti yang seharusnya dilakukan oleh buku pesanan dan akun internal seperti pada CEX.
AMM mengikuti seperangkat aturan ketat yang menjaga keseimbangan stabilitas likuiditas pada DEX, sembari menjaga harga. Terdapat beberapa jenis AMM yang menggunakan fungsi algoritma yang berbeda untuk memenuhi persyaratan DEX yang berbeda pula.
Contohnya, pada kasus AMM "produk konstan", semakin sedikit keberadaan aset A, semakin mahal harganya dibanding aset lain, dan sebaliknya. AMM mencapai hal ini dengan menggunakan rumus yang relatif sederhana: X*Y=K. Yang berarti, bahwa rasio nilai antara dua token aset kripto terjaga, terlepas dari berapa banyak tiap token yang ada.
Tugas kompleks dalam menentukan harga aset kripto pada bursa dikendalikan secara efisien oleh AMM algoritmik menggunakan prinsp dasar penawaran dan permintaan.
Agregator/Pengumpul DEX
Dengan semakin populernya DEX sebagai bagian dari pertumbuhan DeFi, kompetisi pun semakin terasa. Ini baik bagi konsumen namun memberi dampak - bagaimana pedagang mengetahui harga terbaik?
Disinilah peran agregator DEX. Hampir mirip seperti mesin pencarian, agregator DEX menyaring penawaran untuk pasangan tertentu di semua DEX, sehingga pedagang tidak perlu melakukannya secara manual.
Pada saat volatilitas dan likuiditas yang bergejolak, ini dapat menjadi faktor lain - likuiditas rendah dapat secara dramatis memengaruhi biaya penukaran antar DEX dan pedagang dapat berakhir pada ketidakpuasan tanpa adanya bantuan agregator.
Agregator DEX memungkinkan perdagangan terpisah antara banyak DEX, yang selanjutnya memengaruhi harga perdagangan secara keseluruhan.
Agregator DEX pertama dan mungkin yang paling dikenal adalah 1inch, diciptakan selama hackathon 2019 dan terus dikembangkan secara berlanjut. Agregator ini telah mengadaptasi ke faktor gas fee dan biaya trasaksi dalam menampilkan hasilnya, ini membantu meringankan kerumitan yang umum terjadi dalam hal pertukaran DeFi berbasis DEX.
Apa Keuntungan Bursa Tak Terpusat?
DEX memiliki beberapa keuntungan inti bagi pedagang kripto dibandingkan bursa tradisional atau CEX.
Seperti namanya, DEX merupakan metode tidak terpusat dari perdagangan token yang tidak memiliki pusat atau pihak ketiga yang mengendalikan perdagangan. Hal ini dengan segera menarik pedagang kripto yang menggunakan CEX; karena DEX menawarkan biaya rendah, transaksi cepat, dan memberi keleluasaan dalam pengelolaan dana bagi pengguna.
Tidak perlunya mengandalkan pihak ketiga dapat dikatakan alasan utama pertama diciptakannya DEX; Perjalanan kripto kerap dibuat buruk dengan kegagalan bursa, peretasan, dan penutupan mendadak.
Meskipun anonimitas penuh dalam kripto masih jauh dari jaminan, betapapun DEX tetap sangat meminimalkan data yang diperlukan untuk menyelesaikan perdagangan. Persyaratan standar CEX saat ini - data paspor, nomor telepon, alamat email dan berbagai bentuk veifikasi pengguna - tidak diperlukan dalam DEX. Hal ini mungkin masih dapat berubah seiring dengan berkembangnya industri serta DEX yang mulai dilirik regulator, dan munculnya beberapa proyek yang bertujuan untuk mendapat jalan tengah antara privasi dan anonimitas di tahun 2023.
Cara Menggunakan Bursa Tak Terpusat
Untuk menggunakan DEX, pedagang perlu mengunduh dan memasukkan dana ke dompet yang sesuai dengan jaringan yang didukung DEX, misalnya Ethereum.
Perdagangan pada DEX melibatkan smart contract, sehingga penting untuk memastikan token yang diperdagangkan sesuai dengan jaringan yang digunakan oleh DEX tersebut.
Setiap jaringan akan memiliki standar biaya jaringan untuk mentransaksikan token. Misalnya Ether (ETH) dalam kasus Ethereum. Berdagang pada DEX Ethereum memerlukan pembayaran gas fee, yang berartiperlu adanya ETH untuk digunakan sebagai pembayaran transaksi. Gas fee dapat bervariasi tergantung banyak faktir, dan pedagang perlu menyadari adanya biaya ketika melakukan transaksi.
Setelah beroperasi, dompet akan menjadi dasar untuk menggunakan DEX. Beberapa memiliki tampilan antar muka yang ramah pengguna serta terhubung langsung ke peramban dan seperti dompet kripto standar, ini juga disertai dengan frasa pencadangan atau pemulihan.
Kelebihan dan Kekurangan Bursa Tak Terpusat
Kelebihan:
- DEX akan sangat cepat, murah dan lebih menjamin kerahasiaan dibanding bursa kripto tradisional. Tidak ada hambatan transaksi, tidak ada persyaratan identifikasi.
- Koin yang tersedia pada DEX akan sangat banyak dibandingkan dengan CEX karena birokrasi yang tidak ketat dalam pemeriksaan proyek yang didaftarkan.
- Tidak mengandalkan pihak ketiga, pengguna mengendalikan sendiri dananya dan tidak perlu menyerahkannya pada perantara dalam bentuk akun bursa.
- Dalam hal yang sama, smart contract beserta syarat yang tertulis tidak dapat diganti begitu saja atau kecuali terjadi kesepakatan bersama oleh otoritas pusat untuk alasan apapun suatu transaksi tidak dapat dilaksanakan.
Kerugian:
- Seperti halnya ketidakterpusatan dalam kripto, tanggung jawab terletak pada pengguna itu sendiri. Sebagai industri yang baru lahir, DEX masih relatif teknis, dan dapat membingungkan bagi pengguna yang masih cukup kesulitan memahami cara kerja CEX
- Hal-hal teknis dapat menyebabkan pedagang yang tidak berpengalaman kehilangan dana karena kesalahan kecil pengguna. Mengirim dana ke jaringan yang berbeda, menjadi korban slippage selama volatilitas pasar, dan tidak menyadari jumlah biaya transaksi adalah contoh jebakan yang sering terjadi saat menggunakan DEX.
- Terkadang, seperti pada CEX, volatilitas juga dapat menyebabkan lonjakan aktivitas perdagangan di DEX, dan penundaan dalam mengonfirmasi transaksi pada blockchain dapat menyebabkan perdagangan ditutup pada harga yang berbeda dengan yang ditampilkan pada saat awal. Hal ini dikenal sebagai "slippage" dan merupakan faktor kunci yang perlu diingat oleh semua pedagang DEX.
- Dalam hal keamanan, kemudahan akses yang ditawarkan DEX dapat membuat pedagang menyimpan token mencurigakan yang ternyata merupakan penipuan. Untuk informasi lebih lanjut tentang seperti apa penipuan ini, lihat artikel TabTrader Academy tentang penipuan DeFi dan rug pull.
- Seperti token, terkadang terdapat bug pada smart contract, yang dapat dieksploitasi dan pada akhirnya akan merugikan pedagang.
Bursa di Masa Depan
Bursa tak terpusat masih dalam tahap awal, tetapi sudah merevolusi ruang bursa kripto dan bagaimana para pedagang berinteraksi.
DEX berusaha untuk mengatasi kekurangan umum bursa tradisional, dan sebagian besar telah berhasil dilakukan - perdagangan DEX dapat lebih cepat, lebih murah, dan lebih mudah diakses daripada perdagangan di CEX.
Terlepas masih ada beberapa masalah yang bersifat teknis, dapat dikatakan sebagian besar kemajuan "nyata" dalam pengembangan DEX masih akan datang.
TabTrader kini tengah berkontribusi besar pada dunia DEX dengan meluncurkan DEX-nya sendiri di Solana menggunakan Openbook. Pedagang tidak hanya akan mendapatkan keuntungan dari kecepatan transaksi yang sangat cepat dan biaya yang sangat kecil dari jaringan Solana, TabTrader DEX akan menjadi Solana DEX pertama di dunia untuk seluler.
Diupayakan untuk rilis pada kurtal kedua 2023, DEX akan mendukung token TTT internal TabTrader, dan seperti yang populer pada DEX, tidak akan memerlukan KYC atau prosedur pendaftaran. Bahkan akun TabTrader akan bersifat opsional.
Ikuti terus Twitter dan nantikan pengumuman selanjutnya untuk informasi detail tentang DEX pada TabTrader.
Dan juga pelajari semua hal tentang aset kripto dan cara memperdagangkannya di Akademi TabTrader.
