USDT vs USDC: Qual stablecoin é melhor?

USDT vs USDC: Qual stablecoin é melhor?

O termo stablecoin (moeda estável) faz parte do vocabulário das criptomoedas tanto quanto o Bitcoin (BTC) ou o Ethereum (ETH)  - e assim como os maiores tokens criptográficos, elas estão em toda parte.

Mas será que todas os stablecoins são iguais? Esse é o foco deste artigo,  a TabTrader Academy analisa as diferenças entre as duas maiores stablecoins em termos de capitalização de mercado: Tether (USDT) e USD Coin (USDC).

Existem características genuínas que distinguem o Tether dos demais? A controvérsia midiática em torno das stablecoins é motivo de preocupação? Continue lendo para descobrir alguns dos principais fatores a serem considerados quando se trata de USDT x USDC.

O que é a Stablecoin?

Simplificando, uma stablecoin é uma criptomoeda vinculada na proporção de 1:1 ou algum outro ativo que os investidores usam em seu lugar. As stablecoins permitem que os negociadores de criptomoedas realizem transações com todos os benefícios da blockchain - transações mais rápidas e baratas, além de maior controle sobre os saldos - sem precisar manter grandes quantidades do ativo de suporte. Uma vez que as stablecoins são tokens criptográficos, assim como o Bitcoin e as altcoins, não é necessário interagir com o sistema financeiro tradicional ao usá-las.

As stablecoins mais populares, incluindo Tether e USD Coin, estão vinculadas na proporção de 1:1 ao dólar americano (USD). Outras stablecoins estão vinculadas a diferentes moedas fiduciárias ou metais preciosos, como o ouro, para citar alguns exemplos. Você pode saber mais sobre as stablecoins em nosso artigo Tabtrader Academy

Como as Stablecoins trabalham?

As stablecoins permitem que os investidores de criptomoedas 'negociem' ou 'mantenham' uma representação do ativo de suporte sem que eles precisem lidar diretamente com esse ativo. Por exemplo, manter USDT na Ethereum não exige que o investidor compre dólares em nenhum momento.

Isso é possível graças às paridades das stablecoins. A forma como as stablecoins mantêm a paridade - o valor equivalente de 1:1 ao seu ativo correspondente - varia, mas o resultado final é essencialmente o mesmo. 

Os contratos inteligentes são uma parte fundamental das paridades das stablecoins, pois são usados para controlar o fornecimento e garantir a troca suave das moedas dos usuários pelo valor equivalente estabelecido pelo ativo correspondente.

Protocolos de stablecoin regularmente emitem e 'queimam' tokens para manter a paridade correta. As queimas ocorrem com frequência durante eventos de força maior que ameaçam o valor da stablecoin e podem levar os investidores a realizar saques em massa, causando pânico o chamado: FUD - Medo, Incerteza e Dúvida).

 O que é USDT (Tether)?

Tether (USDT) é a criptomoeda stablecoin mais antiga e amplamente utilizada. Criada em 2014, ela cresceu e atingiu uma capitalização de mercado de mais de US$ 83 bilhões em junho de 2023, tornando-se de longe o maior ativo de stablecoin existente.

O USDT é emitido pela iFinex, uma empresa sediada em Hong Kong que também é proprietária da importante exchange de criptomoedas Bitfinex. As empresas compartilham executivos seniores, entre eles Paolo Ardoino (CTO).

O USDT é uma stablecoin lastreada em dólar com uma paridade de 1:1 garantida por diversas formas de garantia. De acordo com o site da Tether, atualmente isso consiste em reservas em espécie equivalentes no caixa ou depósitos de curto prazo, títulos corporativos, metais preciosos, empréstimos garantidos e "outros investimentos" genéricos.

Sua mais recente atestação disponível publicamente, de março de 2023, confirma que os ativos do Tether superam suas obrigações.

Originalmente disponível na Ethereum, o USDT cresceu para circular em várias das principais blockchains: Tron, Solana, Avalanche, EOS e outras. No momento desta escrita, mais da metade da capitalização de mercado combinada do Tether veio de tokens baseados na rede Tron.

O que é o USDC?

USD Coin (USDC) é a segunda maior criptomoeda stablecoin em termos de capitalização de mercado em 2023. Assim como o USDT, é uma stablecoin vinculada ao dólar dos Estados Unidos, resgatável pelo valor equivalente em dólares em outros ativos.

Lançada em setembro de 2018, ela é controlada pela Centre, um consórcio resultante de uma joint venture entre a empresa de tecnologia financeira Circle e a importante exchange Coinbase.

O USDC inicialmente circulava como um token ERC-20 na blockchain Ethereum, assim como o USDT, mas também se expandiu para incluir mais blockchains desde então. Isso inclui Solana, Tron, Stellar e Algorand.

A Circle, sediada nos EUA, dá ênfase à conformidade regulatória e, como uma empresa de transmissão de dinheiro licenciada e a única emissora do USDC, oferece relatórios mensais de atestação sobre suas reservas de acordo com o American Institute of Certified Public Accountants (AICPA).

Essas reservas consistem em títulos do Tesouro dos EUA, dinheiro e outros ativos, totalizando mais de US$ 28 bilhões em capitalização de mercado em junho de 2023.

Visão Geral da Comparação: USDT vs USDC

Embora Tether (USDT) e USD Coin (USDC) aparentemente desempenhem a mesma função dentro da indústria de criptomoedas, eles são projetos completamente distintos

As duas maiores stablecoins têm características diferentes sob a superfície e isso será de interesse para aqueles que desejam utilizá-las para fins específicos ou que as negociam em volumes suficientemente altos. Continue lendo para descobrir como USDT e USDC se comparam.

USDT vs. USDC: Fundadores

Sendo a stablecoin mais antiga, a história do Tether remonta a 2012, enquanto sua versão atual surgiu dois anos depois. Os três co-fundadores do que agora é conhecido como USDT, mas que originalmente era chamado de Realcoin, são Brock Pierce, Reeve Collins e Craig Sellars. Pierce é uma figura conhecida na indústria de criptomoedas por si só, tendo atuado como diretor da Bitcoin Foundation na época do lançamento do Tether, entre outras atividades.

A exchange Bitfinex começou a oferecer negociação de USDT em 2015, e as duas empresas agora estão sob o mesmo "guarda-chuva" da iFinex. Como resultado, tanto a exchange quanto a stablecoin compartilham executivos seniores.

Por outro lado, o USDC surgiu apenas em 2018, mas desde então se tornou a segunda maior stablecoin de criptomoedas em termos de capitalização de mercado.

Sua criadora é a empresa financeira blockchain Circle, que juntamente com executivos da exchange Coinbase e do gigante da mineração Bitmain, forma o Consórcio Centre, que supervisiona sua operação.

Jeremy Allaire, CEO da Circle, também é uma personalidade conhecida na indústria de criptomoedas, atuando há anos como uma das figuras públicas do setor.

USDT vs. USDC: O Protocolo e Blockchain

Tanto o USDT quanto o USDC começaram como criptomoedas padrão ERC-20 na blockchain Ethereum. No entanto, desde então, outras blockchains têm ganhado popularidade, e ambas as emissoras de stablecoin optaram por emitir tokens nessas blockchains também.

As blockchains disponíveis para cada stablecoin até junho de 2023 são resumidas na tabela abaixo:

A Circle introduziu o Protocolo de Transferência Interconexa (CCTP), um método para transferir USDC entre blockchains que, de outra forma, não seriam interoperáveis.

O protocolo é uma característica sem permissões que controla as transações interconectadas por meio da criação e queima de tokens conforme necessário. Isso é especialmente útil na era DeFi, em que os traders exigem interação constante com uma infinidade de tokens e ecossistemas.

Enquanto isso, o recurso Chain Swap da Tether desempenha funções semelhantes para os detentores de USDT, com criação e queima de tokens realizadas conforme necessário.

USDT vs. USDC: Segurança & Escalabilidade

Como seus nomes sugerem, tanto o USDT quanto o USDC são projetados para trazer estabilidade aos investimentos em criptomoedas e permitir que os usuários evitem a considerável volatilidade inerente às criptomoedas de livre flutuação (free-floating), incluindo o Bitcoin e o Ethereum.

No entanto, o histórico de ambos os ativos não é impecável nesse aspecto. Ao longo dos anos, houve ocasiões em que tanto o USDT quanto o USDC se desvincularam de seu ativo subjacente - o dólar americano - e passaram a valer menos de US$ 1 por token.

Um exemplo notório disso ocorreu em março de 2023, quando incertezas macroeconômicas fizeram com que tanto o USDT quanto o USDC perdessem temporariamente grandes quantidades de valor resgatável.

Além desses eventos, os emissores de cada moeda são responsáveis por manter as condições estáveis. A Tether e a Circle são as únicas partes capazes de controlar a emissão de USDT e USDC, respectivamente, e cada uma se compromete a fazê-lo, pois, entre outras coisas, é do seu interesse fornecer um ambiente não volátil e confiável para negociação e investimento.

Uma ressalva é em relação às garantias - um investidor de stablecoin não tem a garantia de que seus ativos possam ser resgatados pelo ativo subjacente da maneira de sua escolha.

Os termos legais da Tether alertam que atrasos nos resgates de USDT podem ocorrer como resultado de "iliquidez, indisponibilidade ou perda de quaisquer reservas mantidas pela Tether para respaldar os tokens Tether". A Circle opera de forma um pouco diferente como uma empresa de transmissão de dinheiro licenciada, mas ainda enfatiza os muitos riscos potenciais que os usuários enfrentam ao realizar transações em USDC.

USDT vs. USDC: Market Cap

A capitalização de mercado de uma criptomoeda pode variar consideravelmente dependendo das condições gerais do mercado em um espaço notoriamente volátil.

As stablecoins não são exceção nesse aspecto, com as capitalizações de mercado flutuando de acordo com as tendências do mercado de criptomoedas.

No caso da Tether, por exemplo, uma capitalização de mercado máxima de mais de US$ 83 bilhões em maio de 2022 passou para apenas US$ 65 bilhões no final do ano, antes de subir novamente e desafiar esses patamares.

Como mencionado, o USDT continua sendo, de longe, a maior stablecoin em termos de capitalização de mercado, enquanto o USDC ocupa a segunda posição, com menos de US$ 30 bilhões.

Isso faz com que o USDT e o USDC sejam atualmente a terceira e a quinta maiores criptomoedas do mundo em termos de capitalização de mercado, respectivamente. Os três primeiros lugares são ocupados pelo Bitcoin, Ethereum e Binance Coin (BNB) em junho de 2023.

A maior exchange global, a Binance, também é a proprietária de uma stablecoin em termos de capitalização de mercado - Binance USD (BUSD). No entanto, a capitalização de mercado de apenas US$ 1,8 bilhão, ela ainda está muito atrás das duas líderes de mercado.

USDT vs. USDC: Disponibilidade

A disponibilidade do USDT e do USDC é mais complexa do que pode parecer. Nenhum dos ativos é "público" - seus emissores estabelecem as regras sobre quem pode usar seus tokens e em quais condições.

A Circle, por exemplo, possui extensos acordos de usuário que ditam - especialmente no caso de cidadãos dos EUA - como investidores em potencial podem adquirir, negociar e resgatar USDC.

Dito isso, as negociações de terceiros são um aspecto importante da circulação das stablecoins, e qualquer pessoa com uma conta em uma exchange que suporte USDT e USDC pode comprá-los. Da mesma forma, os proprietários de carteiras individuais podem realizar transações livremente entre si.

Como era de se esperar de seu status, tanto o USDT quanto o USDC são suportados em todos os lugares, com exchanges tanto conhecidas quanto menos conhecidas oferecendo-os. Afinal, esse é um dos principais usabilidade das stablecoins - um refúgio seguro disponível para os negociadores se diversificarem em caso de volatilidade ou outras circunstâncias inesperadas.

USDT vs. USDC: Taxas de transação

Em termos de taxas de transação, as stablecoins funcionam como qualquer outra criptomoeda - o custo para enviar USDT ou USDC de uma carteira para outra depende das condições da blockchain na qual os tokens são emitidos.

Inicialmente, ambas as stablecoins estavam disponíveis apenas como tokens ERC-20 na Ethereum, o que significa que, para enviá-las, os usuários precisavam pagar taxas de gás. Essas taxas variavam bastante de acordo com a carga da blockchain Ethereum, tornando às vezes as transações extremamente caras.

Em 2023, o USDT e o USDC existem em várias blockchains, algumas das quais oferecem taxas consistentemente baixas. No que diz respeito à compra oficial de USDT ou USDC por meio de contas com o emissor, diversas taxas se aplicam, e no caso do Tether, essas taxas podem ser substanciais, pois essas compras são voltadas para compradores em grande volume.

A programação de taxas da Circle para empresas promete que não há cobrança adicional para a compra ou retirada de USDC por meio de sua conta interna na maioria dos casos.

USDT vs. USDC: Taxas de Staking

Como as duas stablecoins mais amplamente utilizadas, tanto o USDT quanto o USDC têm grande destaque no staking de stablecoins. O staking é o processo em que detentores de criptomoedas "emprestam" saldos para plataformas a fim de ganhar juros, recompensas ou uma combinação desses incentivos. Em 2023, com o surgimento das exchanges descentralizadas (DEXs), o staking se tornou ainda mais popular como forma de as plataformas obterem liquidez.

Os juros do staking e outras recompensas variam de acordo com a plataforma e não dependem necessariamente da stablecoin em si. No entanto, podem ser muito atraentes, chegando a mais de 8% em exchanges centralizadas como Nexo e Crypto.com.

É importante observar que o staking introduz riscos adicionais, uma vez que os saldos são mantidos fora do controle do investidor e podem ser afetados por problemas com a própria plataforma, como roubo, hacking ou quebra do negócio.

Algumas plataformas oferecem algum tipo de seguro para os participantes do staking, mas isso raramente cobre todas as eventualidades.

USDT vs. USDC: Similaridades

Quando comparamos o Tether (USDT) com o USD Coin (USDC), as semelhanças fundamentais são fáceis de identificar e de compreender. Ambos os ativos são criptomoedas centralizadas que são usadas para representar um ativo correspondente na proporção de 1:1. No caso de ambos, esse ativo é o dólar americano.

Os emissores privados dessas stablecoins lastreadas em dólar americano têm total controle sobre seu fornecimento, assim como sobre quem pode comprá-las e negociá-las (quando compradas diretamente dos emissores). Os emissores também permitem que terceiros, como exchanges, ofereçam suas stablecoins.

Tanto o USDT quanto o USDC possuem termos e condições de uso, nos quais os emissores afirmam suas obrigações para com os investidores e a intenção de manter a paridade de 1:1 com o dólar americano. No entanto, quando se trata de garantir que os tokens possam sempre ser resgatados nessa paridade, existem diversas restrições que reduzem a responsabilidade dos emissores em cenários problemáticos.

Como mencionado anteriormente, ambas as stablecoins agora são negociadas em várias blockchains e podem incorrer em taxas de transação pagas com o ativo nativo daquela blockchain, como taxas de gás no Ethereum ao realizar transações com tokens ERC-20.

O USDT e o USDC também são populares para staking, pois sua paridade permite recompensas mais controláveis e confiáveis ao longo do tempo ou em momentos em que outras criptomoedas possam estar altamente voláteis.

USDT vs. USDC: Differenças

As diferenças entre o Tether (USDT) e o USD Coin (USDC) são mínimas quando se trata do seu uso mais amplo como stablecoins lastreadas em dólar americano. As contrastes entre os dois se limitam principalmente aos termos e condições individuais e aos detalhes de compra ou resgate junto aos seus respectivos emissores.

Por exemplo, o Tether estabelece diversas taxas e valores mínimos de compra e venda em transações diretas, enquanto a Circle enfatiza a promessa de ausência de taxas na maioria dos casos.

Da mesma forma, os termos e condições das stablecoins oferecem diferentes níveis de proteção em relação à possibilidade de resgatar as holdings da stablecoin pelo seu ativo lastreado, o dólar americano.

No que diz respeito ao lastro, o Tether e a Circle também adotam abordagens distintas, sendo que a Circle evita controvérsias em sua capacidade como uma empresa de transmissão de dinheiro licenciada nos Estados Unidos. Por outro lado, o Tether frequentemente enfrenta controvérsias em relação à legitimidade das suas reservas de USDT, algo que seus executivos têm buscado refutar, tanto formalmente quanto nas redes sociais.

Outras diferenças são mutáveis e podem não persistir indefinidamente — atualmente, a capitalização de mercado do USDT é muito superior à de qualquer outra stablecoin, incluindo o USDC. No entanto, como mencionado, as capitalizações de mercado das criptomoedas podem mudar rapidamente em resposta às condições do mercado.

RESUMO: USDT vs USDC: Qual é a melhor?

Dadas as muitas semelhanças entre o USDT, USDC e outras stablecoins lastreadas em dólar americano, há algo que destaque os dois líderes de mercado um do outro?

Para o investidor e trader médio de criptomoedas, as duas moedas são praticamente iguais. A acessibilidade, segurança e facilidade de uso são amplamente semelhantes tanto para o USDT quanto para o USDC - isso é, ao negociar volumes regulares em exchanges ou utilizá-los como proteção contra volatilidade.

Pode-se argumentar que uma "hierarquia" tangível só se torna aparente em circunstâncias específicas - por exemplo, ao comprar grandes quantidades de uma stablecoin diretamente do emissor como cliente empresarial.

Além disso, a história mostrou que em momentos de crise, nenhuma stablecoin está totalmente segura - as paridades podem se desvincular e perdas podem ocorrer. Embora o USDT e o USDC não tenham se comportado exatamente da mesma forma em tais situações, ambos retornaram eventualmente à paridade com o dólar.

Apesar das controvérsias que às vezes envolvem o Tether, o mercado continua a escolher com sua carteira - o USDT continua sendo de longe a stablecoin mais popular e é a opção padrão para usuários de exchanges de criptomoedas em todo o mundo. Sua utilidade, portanto, parece prevalecer sobre essas preocupações potenciais para a maioria dos traders de criptomoedas que optam por usar o USDT em vez de outros ativos de stablecoin amplamente disponíveis.

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Perguntas frequentes (FAQ)

USDT e USDC são iguais?

Tanto a Tether (USDT) quanto o USD Coin (USDC) são stablecoins criptográficas atreladas na proporção de 1:1 ao dólar americano (USD). Pode-se dizer que o objetivo de ambas é idêntico: fornecer uma representação do dólar para os traders e investidores de criptomoedas, que, por sua vez, não precisam possuir dólares americanos em si. No entanto, além de seus casos de uso e da forma como os traders interagem com eles, existem detalhes que diferenciam como o USDT e o USDC são emitidos, monitorados e controlados. Além disso, em termos básicos, as entidades emissoras das duas stablecoins são independentes e suas operações não estão relacionadas entre si.

Você pode perder dinheiro com USDC ou USDT? 

Como o nome sugere, as stablecoins criptográficas são projetadas para preservar o valor dos ativos dos investidores em relação ao ativo ao qual a stablecoin está vinculada. No caso do USDT e USDC, esse ativo é o dólar americano, e manter a paridade de 1:1 com o USD é crucial para o sucesso dessas stablecoins. Em algumas ocasiões, durante oscilações inesperadas do mercado em geral, essa paridade pode ser temporariamente comprometida, mas tanto o USDT quanto o USDC conseguiram restabelecer a paridade sem exigir ações dos investidores. No entanto, dependendo das circunstâncias individuais de um trader, mesmo uma perda temporária da paridade de uma stablecoin pode representar dificuldades consideráveis.

O Tether (USDT) é mais seguro que o USDC? 

As stablecoins, quando em operação regular, tendem a enfrentar obstáculos semelhantes, notadamente problemas para garantir que sua paridade seja mantida totalmente intacta 100% do tempo. Como a maior stablecoin, o USDT não é exceção e as várias controvérsias que surgiram ao longo dos anos continuam até o momento da escrita (junho de 2023). No entanto, para usuários regulares, há pouca diferença evidente entre o USDT e o USDC - as negociações ou resgates têm sido possíveis, apesar da composição diferente dos ativos usados para respaldá-los e manter sua paridade. No entanto, com qualquer stablecoin, nada é absolutamente garantido, como é declarado em diferentes graus nos termos e condições fornecidos por seus emissores.  

Alternativas para USDT e USDC

A terceira maior stablecoin em dólar americano - e em termos gerais - em valor de mercado é a Binance USD (BUSD) em junho de 2023. Novamente, o respaldo e os termos diferem do USDT e do USDC, e investidores que procuram alternativas menos utilizadas às stablecoins estabelecidas devem sempre agir com cautela. Existem outras stablecoins em dólar americano, mas a história mostrou que a diligência é necessária - certas formas de respaldo, por exemplo, não resistiram à pressão, levando à perda em massa de fundos para os usuários. Talvez o exemplo mais notório tenha ocorrido em meados de 2022, quando a stablecoin terraUSD (UST) colapsou, depois de ter um valor de mercado anteriormente de US$ 18 bilhões.