Введение в теорию Доу

Теория Доу считается фундаментом современного технического анализа. Это первая формальная теория, обрисовавшая принципы анализа рыночных трендов на основе данных о цене и объемах.

Разработанная Чарльзом Доу, сооснователем The Wall Street Journal, теория сформировала подход трейдеров к рынкам, бывший в ходу более ста лет. 

TL;DR

• Теория Доу основывается на трудах американского финансового журналиста Чарльза Доу, датированных концом XIX века.
• Теория состоит из шести положений, охватывающий такие концепции как рыночные тренды, подтверждение тренда и анализ объема.
• Теория Доу повлияла на многие поколения инвесторов и во многом остается актуальной и для современного технического анализа.

В чем заключается теория Доу?

Теория Доу - это ряд принципов, касающихся поведения рынка с течением времени. Ее цель - проанализировать и предсказать тренды финансовых рынков, в частности фондовых. Теория состоит из шести положений, каждый из которых описывает различные аспекты анализа трендов. Хотя теория Доу была сформулирована еще в конце XIX века, большинство ее принципов остается актуальным для трейдеров и инвесторов и сегодня.

Исторический контекст теории Доу

Теория Доу появилась в конце XIX века благодаря работам Чарльза Доу, американского финансового журналиста, первого редактора The Wall Street Journal, сооснователя Dow Jones & Company и одного из разработчиков промышленного индекса Доу-Джонса. С 1899 по 1902 годы он опубликовал серию редакторских колонок в The Wall Street Journal, они-то и заложили основы того, что позже стало теорией Доу. После смерти Доу в 1902 году Уильям Питер Гамильтон, один из последователей Доу, переработал принципы Доу и формализовал их в виде полностью разработанной теории. Он описал их в своей книге "Барометр фондового рынка".

Шесть положений теории Доу

Рынок учитывает все

Этот принцип основывается на идее, что вся известная информация о финансовом активе уже учтена в его цене. Другими словами, текущая рыночная цена любого финансового инструмента включат и отражает всю доступную информацию, в том числе ценовую историю, ожидания, экономические условия, новости и другие факторы.

Поэтому попытки получить преимущество с помощью анализа внешних факторов или инсайдерской информации бесполезны: рынок уже учел в нынешней цене все релевантные сведения. Вместо этого инвесторам следует сосредоточиться на анализе ценовых изменений как таковых, чтобы принимать взвешенные решения.

Существует три типа рыночных трендов

Теория Доу выделяет три типа рыночных трендов:

• Первичный тренд - самый продолжительный и важный тренд, который обычно длится год или больше. Он отражает общее направление рынка, будь то подъем (бычий тренд) или спад (медвежий). Первичные тренды, как правило, не подвержены влиянию краткосрочных колебаний и потому привлекают внимание долгосрочных инвесторов.

• Вторичный тренд - корректирующее движение внутри первичного тренда. Такой тренд обычно длится от пары недель до нескольких месяцев и идет против первичного тренда. При восходящем первичном тренде вторичные тренды будут нисходящими, а при нисходящем первичном - восходящими будут вторичные.

• Малый тренд - это кратковременные колебания цены, которые случаются внутри вторичных трендов. Такие изменения чаще всего длятся не более трех недель. Хотя малые тренды дают кое-какие возможности для краткосрочных торгов, эти колебания считаются малозначимыми в более широком контексте рыночного анализа, по сравнению с первичными и вторичными трендами. 

У первичных трендов есть три фазы

Третье положение теории Доу утверждает, что каждый первичный тренд делится на три фазы.

На бычьих рынках это:

1. Фаза накопления: в этой фазе проинформированные инвесторы начинают накапливать недооцененные активы, предвидя повышение спроса на них.
2. Фаза публичного участия: вслед за фазой накопления, по мере того, как распространяется оптимизм, связанный с активами, все больше и больше участников рынка скупают их, что ведет к повышению цены. 
3. Фаза реализации: ближе к концу бычьего тренда, когда цена достигает своего пика, проницательные инвесторы начинают закрывать позиции, фиксируя собственную прибыль.

На медвежьих рынках это:

1. Фаза реализации: медвежий рынок начинается с фазы, похожей на ту, которой бычий рынок заканчивается. Цена может быть все еще высокой, но проницательные инвесторы уже начали продавать активы.
2. Фаза публичного участия: в этой фазе бычий тренд становится более очевидным, потому что в него включается более весомая доля инвесторов на рынке. Они начинают активнее продавать, а это ведет за собой падение цены.
3. Фаза паники: кульминация медвежьего рынка, характеризующаяся панической продажей активов. При этом, в этой же фазе опытные инвесторы ищут возможности для обратного захода на рынок, предвидя потенциальный переворот тренда.

Биржевые индексы должны быть согласованы

Этот принцип утверждает, что для того, чтобы рыночный тренд считался действительным, он должен быть подтвержден изменениями множеством основных индексов. Если основные индексы указывают на противоположное направления, надежность тренда можно поставить под вопрос. Доу пользовался двумя индексами: промышленным индексом Доу-Джонса (DJIA) и транспортным индексом Доу-Джонса (DJTA). 

Однако в нынешней реальности, хотя идея Доу в основе своей остается верной, недостаточно только этих двух индексов для учета всех рыночных трендов. Такой подход не учитывает сложность современных финансовых рынков, а также доступность куда большего количества индексов и классов активов.

Тренды подтверждаются объемом торгов

Согласно теории Доу, объемы торгов должны быть согласованы с движениями цены - только тогда рыночный тренд можно считать подтвержденным. По сути, чтобы тренд можно было назвать надежным, объем торгов должен соответствовать движению цены в направлении первичного тренда.

К примеру, во время восходящего тренда, рост цены должен сопровождаться ростом объема торгов, а падение цены - снижением объема.  Если цены движется в направлении первичного тренда, но объемы падают, это указывает на потенциальное ослабление тренда, а возможно и его поворота.

И по сей день подтверждение трендов с помощью анализа торговых объемов остается для трейдеров и инвесторов одной из ключевых техник.

Тренды действуют до тех пор, пока не появляется однозначный сигнал об их окончании

Этот принцип утверждает, что как только рыночный тренд установился, он будет продолжаться до тех пор, пока не появится явное свидетельство того, что он закончился. Принцип предупреждает трейдеров и инвесторов о том, что не надо делать преждевременные выводы об окончании тренда на основе малого колебания или временного поворота. Вместо этого участникам рынка стоит должать четкого подтверждения того, что тренд закончился, и уже после этого корректировать инвестиционную стратегию.

Внедрение теории Доу

 Вот как трейдеры могут применять на практике теорию Доу, выстраивая торговую стратегию:

1. Распознать первичный тренд: шаг первый - определить первичный тренд на рынке. Трейдеры, пользующиеся теорией Доу, стараются распознать первичный тренд, анализируя графики цены за длинные периоды времени и высматривая повторяющиеся паттерны высоких максимумов и минимумов при восходящем тренде и низких максимумов и минимумов - при нисходящем.
2. Подтвердить тренд: как только первичный тренд распознан, трейдеры ищут подтверждающие сигналы, которые могут валидировать тренд. Согласно теории Доу, тренд можно считать подтвержденным, когда он соответствует движению двух или более основных индексов (рынков). Кроме того, повышение объема торгов в соответствии с направлением тренда также может служить подтверждением тренда.
3. Распознать вторичный тренд: вторичные тренды находятся внутри первичных, но направлены в другую сторону. Такие корректировки часто дают возможность войти на рынок при более подходящих ценах. К примеру, при восходящем тренде цена может немного упасть во время вторичного тренда, и это хороший момент для того, чтобы прикупить активы перед тем, как восходящий тренд продолжится.
   
4. Искать окончание тренда: как только трейдер замечает признаки ослабления или поворота тренда - например, изменение объема торгов или прорыв ключевых - уровней поддержки или сопротивления - они могут скорректировать свои позиции или начать новые торги, в соответствии с новым трендом.
   

Стоит также заметить, что как и в любой торговой стратегии, риск-менеджмент крайне важен при применении принципов теории Доу. Трейдерам стоит установить стоп-лосс ордеры, чтобы снизить возможные убытки, если рынок вдруг станет неблагоприятным, и рассчитывать размеры позиций.

Ограничения теории Доу

• Запаздывающий индикатор: при определении трендов и подтверждении сигналов теория Доу полагается на ценовую историю. Как результат, она может не успевать за изменениями на рынке в реальном времени.

• Ограниченная полезность на современных рынках: сформулированную в конце XIX века, теорию Доу не всегда можно полностью применить к современным финансовым рынкам, которые гораздо сложнее. Если учесть стремительный технический прогресс, глобализацию и расцвет сложных финансовых инструментов, можно сказать, что упрощенный подход, который предлагает теория, не всегда принимает во внимание нюансы динамики современных рынков.

• Основывается только на цене закрытия: теория Доу при анализе рынка в основном полагается на цену закрытия. Такой подход может давать неполную картину рыночной активности.

• Ограниченная полезность в случае краткосрочного трейдинга: теория Доу больше подходит для анализа долгосрочных трендов на рынке. А потому она не настолько полезна для краткосрочного трейдинга, основанного на движениях цены в течении одного дня.

Заключение

Значительная часть того, что мы знаем сегодня о техническом анализе, выросла из теории Доу. Познакомив мир с фундаментальными концепциями, такими как рыночные тренды, подтверждение сигналов и рыночные циклы, теория Доу заложила основы развития множества инструментов и техник, которыми трейдеры пользуются сегодня.

Благодаря ее простоте теорию Доу могут применять трейдеры любого уровня. Более того, фокус на основах рыночной динамике, характерных для самых разных трейдинговых сред, позволяет использовать теорию для активов разных классов и разных периодов.

При этом важно помнить, что как и любой инструмент технического анализа, теория Доу имеет свои ограничения. Чтобы повысить ее эффективность, трейдеры могут использовать ее в связке с другими аналитическими инструментами, такими как метод скользящих средних и осцилляторами импульса.

TabTrader предлагает универсальную среду для криптовалютного трейдинга с применением широкого диапазона стратегий технического анализа - в том числе тех, что основаны на теории Доу. На нашей платформе трейдеры могут отслеживать рыночные данные в режиме реального времени, настраивать графические инструменты и применять множество продвинутых технических индикаторов.

FAQ

В чем заключается теория Доу?

Теория Доу - это ряд принципов анализа финансовых рынков. Их сформулировал Чарльз Доу, основатель Dow Jones & Company, на рубеже XIX и XX веков. Цель теории - распознать тренды финансовых активов и сделать предсказание о будущих изменениях цены.

Из каких шести положений состоит теория Доу?

Теория Доу основывается на следующих шести принципах:

1. Рынок учитывает все
2. Существует три типа рыночных трендов
3. Первичный тренд делится на три фазы
4. Биржевые индексы должны быть согласованы
5. Тренд должен подтверждаться объемами торгов
6. Тренд продолжается, пока не станет очевидно, что он закончился

Как использовать теорию Доу для технического анализа?

Инвесторы и трейдер используют теорию Доу для анализа рыночных трендов и принятия решений, стоит ли покупать, продавать или придержать финансовые активы.

Теория Доу по-прежнему актуальна сегодня?

Хотя теория была сформулирована больше ста лет назад, некоторые из ее принципов остаются актуальными и для сегодняшних финансовых рынков. Ключевые идеи, такие как идея трендов и рыночных циклов, остается важной для современного технического анализа.

В чем состоят ограничения теории Доу?

У теории Доу есть свои ограничения. Она полагается на ценовую историю, что ведет к запаздыванию сигналов, ее не всегда можно применить к современных рынкам, она основывается только на цене закрытия, и она не слишком надежна при кратковременном трейдинге.

Почему теория Доу важна?

Теория Доу - первая формальная теория, обрисовавшая принципы анализа рыночных трендов на основе данных о цене и объемах. Ее идеи сильно повлияли на развитие технического анализа и по-прежнему остаются ключевыми для понимания поведения рынка.