USDT Vs. USDC: какой стейблкойн лучше?

USDT Vs. USDC: какой стейблкойн лучше?

Термин "стейблкойн": в 2023 году это такая же часть крипто-жаргона, как Биткойн (BTC) или Эфириум (ETH) — и, как и крупнейшие крипто-токены, они повсюду.

Все ли стейблкойны создаются одинаково? Об этом мы и расскажем в статье: Академия TabTrader объяснит различия между двумя крупнейшими стейблкоинами по рыночной капитализации — Tether (USDT) и USD Coin (USDC).

Есть ли что-то, что принципиально отличает Tether от остальных? Должна ли полемика вокруг стейблкоинов в СМИ вызывать беспокойство? Читайте далее, чтобы узнать о главных факторах, которые следует учитывать в выборе между USDT и USDC.

Что такое стейблкойны?

Коротко говоря, стейблкойн — это криптовалюта, привязанная к другому активу, вместо которого инвесторы используют токен. Со стейблкойнами крипто-трейдеры могут совершать транзакции через блокчейн — быстрее и дешевле, а также с большим контролем над средствами, чем традиционным способом; при этом им не нужно держать большие суммы резервного актива. А так как стейблкоины — это крипто-токены, такие как Bitcoin и альткойны, используя их, не нужно взаимодействовать с устаревшей финансовой системой.

Самые популярные стейблкоины, включая Tether и USD Coin, привязаны к доллару США (USD) в соотношении 1:1. Другие стейблкойны привязаны к различным фиатным валютам или драгоценным металлам вроде золото и др. Больше информации о стейблкоинах вы найдёте в нашей статье Академии.

Как работают стейблкоины?

Со стейблкоинами криптоинвесторы могут "обменивать" или "хранить" резервный актив, при этом не взаимодействуя с самим активом. Например, храня USDT на блокчейне Ethereum, инвестор не обязан самостоятельно покупать доллары.

Это возможно благодаря привязке стейблкоина. Способы поддержки привязки — эквивалентной стоимости токена 1: 1 к базовому активу, — разные, но результат один и тот же.

Смарт-контракты — ключевой фактор привязки стейблкоинов, ведь именно они контролируют спрос и предложение при обмене токенов пользователей на эквивалентную сумму в базовом активе.

Протоколы регулярно чеканят новые и "сжигают" старые токены, чтобы поддерживать баланс. Сжигать их приходится во время форс-мажорных ситуаций, угрожающих стоимости стейблкоина, которые могут вызвать панику у инвесторов и привести к массовому выводу средств.

Что такое USDT (Tether)?

Tether (USDT) — старейший и наиболее популярный стейблкойн. Он был создан в 2014 году, а к июню 2023 достиг рыночной капитализации в 83+ млрд долларов, что делает его крупнейшим существующим стейблкойном.

USDT выпускает iFinex, компания из Гонконга, которая также владеет крупной крипто-биржей Bitfinex. В корпорациях одни и те же руководители высшего звена, включая Паоло Ардоино, технического директора (CTO), знаменитого своими высказываниями.

USDT — это обеспеченный долларом стейблкойн с привязкой 1:1 и разнообразными формами залога. Согласно сайту Tether, это денежные средства и их эквиваленты или краткосрочные депозиты, корпоративные облигации, драгоценные металлы, обеспеченные кредиты и "другие инвестиции".

Последняя открытая аттестация от марта 2023 года подтверждает, что активы Tether превышают их обязательства перед владельцами токенов.

Сперва доступный только на Ethereum, USDT теперь стали обменивать и на других крупных блокчейнах: Tron, Solana, Avalanche, EOS и пр. Сейчас более половины совокупной рыночной капитализации Tether приходится на токены в системе Tron.

Что такое USDC?

USD Coin (USDC) — на 2023 год второй по величине стейблкойн по рыночной капитализации. Как и USDT, этот токен привязан к доллару США, его можно обменять на эквивалентную стоимость в долларах США и других активах.

Он был запущен в сентябре 2018 года и контролируется консорциумом Centre, созданным как совместное предприятие финтех-компании Circle и крупной биржи Coinbase.

Сперва USDC работал как токен ERC-20 в блокчейне Ethereum, как и USDT, но с тех пор начал обмениваться и на других блокчейнах, таких как Solana, Tron, Stellar и Algorand.

Circle базируется в США и уделяет особое внимание соблюдению законов; предоставляя лицензированные денежные переводы и будучи единственным эмитентом USDC, они ежемесячно проходят аттестацию в соответствии с Американским институтом сертифицированных бухгалтеров (AICPA).

На июнь 2023 года в их резерв входят ценные бумаги Казначейства США, денежные средства и другие активы с общей рыночной капитализацией в 28+ млрд долларов.

USDT Vs. USDC: обзор

Хотя Tether (USDT) и USD Coin (USDC) как будто выполняют одну и ту же функцию в крипто-индустрии, это совершенно разные проекты.

У двух крупнейших стейблкоинов разные характеристики, что заинтересует как тех, кто хочет использовать их для личных целей, так и трейдеров, оперирующих большими объемами. Читайте далее, чтобы лучше понять разницу между USDT и USDC.

Основатели USDT и USDC

История Tether восходит к 2012 году, что делает его старейшим стейблкойном; нынешняя версия появилась двумя годами позже. Трое соучредителей компании, сейчас известной как USDT (первоначально названной Realcoin), — Брок Пирс, Рив Коллинз и Крейг Селларс. Пирс сам по себе — известный деятель криптоиндустрии: среди прочего, во время запуска Tether он занимал должность директора Bitcoin Foundation.

На биржу Bitfinex USDT вышел в 2015 году, и сейчас обе фирмы — часть корпорации iFinex. Так что и на бирже, и у стейблкоина руководство общее.

USDC же появился только в 2018 , но с тех пор вырос и стал вторым по величине стейблкоином по рыночной капитализации.

Его создатель — финансовая блокчейн-компания Circle; вместе с руководителями биржи Coinbase и горнодобывающего гиганта Bitmain они образуют консорциум Centre, который следит за работой компании.

Генеральный директор Circle Джереми Аллер — также известный деятель криптоиндустрии, в течение многих лет он был одним из общественных деятелей отрасли.

Протокол блокчейна в USDT и USDC

И USDT, и USDC начинали как стандартный ERC-20 токен на блокчейне Ethereum. Однако с тех пор популярность набрали другие блокчейны, и оба эмитента решили выводить свои токены и на них.

Блокчейны, доступные для каждого стейблкойна в июне 2023 года, приведены в таблице ниже.

Circle представила протокол передачи между блокчейнами (англ. Cross-Chain Transfer Protocol, CCTP): с ним можно отправлять USDC через блокчейны, с которыми иначе токен не смог бы взаимодействовать.

Этот протокол — функция, которой не нужны разрешения; она контролирует транзакции между блокчейнами путем чеканки и сжигания токенов по мере необходимости. Это особенно полезно в эпоху DeFi, когда трейдерам необходимо постоянно взаимодействовать с разнообразными токенами и экосистемами.

Tether Chain Swap выполняет аналогичные функции для держателей USDT, чеканя и сжигая токены по мере необходимости.

Безопасность и стабильность USDT и USDC

Как следует из термина, и USDT, и USDC служат для обеспечения стабильности при инвестировании в криптовалюту: пользователи могут избежать значительной волатильности, присущей криптовалютам со свободным курсом вроде Bitcoin и Ethereum.

Тем не менее, ни один из активов не достиг в этом совершенства. На протяжении многих лет случалось, что оба стейблкоина "отвязывались" от базового актива — доллара США, — и падали в цене ниже отметки в 1 доллар за токен.

К примеру, в марте 2023 года и USDT, и USDC временно потеряли большие суммы погашаемой стоимости из-за макроэкономической неопределенности.

Однако эмитенты каждой монеты несут ответственность за поддержание стабильных условий несмотря ни на что. Только Tether и Circle могут контролировать выпуск своих токенов, и каждая из компаний обязуется заниматься этим, поскольку это в их же интересах — обеспечить надежную среду для торговли и инвестирования с низкой волатильностью.

Но следует учитывать гарантии эмитента — при инвестициях в стейблкойны нет полной уверенности, что вложения можно обменять на любой другой актив.

По юридическим правилам Tether, задержки с погашением USDT могут возникать в случае "неликвидности, недоступности или потери любых резервов, удерживаемых Tether для обеспечения токенов Tether". Circle же официально оформлен как поставщик денежных переводов, но и они подчёркивают потенциальные риски при транзакциях в USDC.

Рыночная капитализация USDT и USDC

Рыночная капитализация криптовалюты может значительно меняться в зависимости от рыночных условий в этом нестабильном пространстве.

И стейблкоины не исключение: их рыночная капитализация также колеблется вместе с трендами крипто-рынка.

В случае Tether, рыночная капитализация достигла пика в 83+ млрд долларов в мае 2022 года, в конце года опустилась до 65 млрд долларов, а затем снова развернулась вверх.

Как упоминалось ранее, USDT остаётся крупнейшим стейблкойном по рыночной капитализации, а USDC занимает второе место с менее 30 млрд долларами капитализации.

Так что USDT и USDC стали третьей и пятой криптовалютами в мире по рыночной капитализации соответственно. В июне 2023 года первое, второе и четвертое места занимают Bitcoin, Ethereum и Binance Coin (BNB).

Крупнейшая мировая крипто-биржа Binance — также владелец третьего по величине стейблкойна по рыночной капитализации, Binance USD (BUSD). Однако при рыночной капитализации всего в 1,8 млрд долларов BUSD значительно отстаёт от двух лидеров рынка.

Доступность USDT и USDC

С этим у USDT и USDC дела обстоят сложнее, чем кажется на первый взгляд. Ни один из активов не является "публичным" — эмитенты сами устанавливают правила того, кто и как может использовать их токены.

У Circle, например, обширные пользовательские соглашения, которые определяют — особенно в случае с гражданами США, — как потенциальные инвесторы могут покупать, обменивать и продавать USDC.

Тем не менее, независимая торговля — важный аспект обращения стейблкоинов; любой, у кого есть доступ к поддерживающей USDT и USDC бирже, может их купить. Даже владельцы кошельков могут свободно обмениваться друг с другом.

Разумеется, и USDT, и USDC поддерживаются повсеместно, причём ими можно торговать как на крупных, так и на менее известных биржах. Ведь это то, ради чего создавались стейблкоины, — безопасная гавань, куда трейдеры могут войти для диверсификации на случай волатильности или непредвиденных обстоятельств.

Комиссии за транзакцию с USDT и USDC

Стейблкоины функционируют так же, как и любая другая криптовалюта — стоимость отправки USDT или USDC из одного кошелька в другой зависит от условий базового блокчейна, где отчеканены токены.

Сперва оба стейблкойна были доступны только как токены ERC-20 на Ethereum, так что для их отправки пользователи должны были оплачивать газ. Эта комиссия менялась в зависимости от нагрузки на блокчейн Ethereum, из-за чего иногда транзакции становились чрезвычайно дорогими.

В 2023 году USDT и USDC функционируют на нескольких блокчейнах, некоторые предлагают стабильно низкие комиссии. При официальной покупке USDT или USDC через счета эмитента, есть различные сборы; в случае с Tether они могут быть высокими, так как такие сделки обычно проводят крупные покупатели.

В тарифах Circle в большинстве случаев обещают отсутствие дополнительных сборов для бизнеса за покупку или вывод USDC через внутренние счета.

Стейкинг USDT и USDC

USDT и USDC занимают высокое место в стейкинге стейблкоинов, ведь это два самых популярных стейблкойна. При стейкинге держатели криптовалют "одалживают" средства платформам, получая проценты, вознаграждения или их комбинацию. После появления в 2023 году децентрализованных бирж (DEX), стейкинг обрёл ещё большую популярность, ведь так платформы могут получить дополнительную ликвидность.

Процент ставки и другие вознаграждения зачастую зависят от платформы, а не от стейблкойна. Порой они бывают очень привлекательными, превышая 8% на централизованных биржах вроде Nexo и Crypto.com.

Важно отметить, что стейкинг сопряжён с риском — на состояние средств вне контроля инвестора могут повлиять проблемы с самой платформой: кража, взлом или сбой бизнеса.

Некоторые платформы предлагают страхование для стейкеров, но редко дают полное покрытие, чаще оно касается только самых распространённых случаев.

Сходства USDT и USDC

Между Tether (USDT) и USD Coin (USDC) есть достаточно очевидное фундаментальное сходство. Оба актива — централизованные криптовалюты, которые представляют базовый актив в соотношении 1:1. В обоих случаях это доллар США.

Частные эмитенты этих долларовых стейблкоинов полностью контролируют их предложение, а также процесс покупки и продажи (при работе напрямую с эмитентами). Эмитенты также разрешают использовать свои стейблкоины третьим сторонам вроде бирж.

И USDT, и USDC поставляются с условиями использования, при этом эмитенты имеют обязательства перед инвесторами и обещают поддерживать привязку к доллару США 1:1. Однако есть множество ситуаций, в которых эмитенты не несут ответственности в случае возникновения проблем при выкупе токенов по этой привязке.

Как упоминалось ранее, оба стейблкоина теперь торгуются на нескольких блокчейнах и могут брать комиссию, подлежащую уплате в собственном активе этого блокчейна, например, комиссию за газ в Ethereum при транзакциях с токенами ERC-20.

USDT и USDC — также популярные инструменты стейкинга: привязка к доллару даёт более предсказуемую и надёжную награду в долгосрочной перспективе, другие криптовалюты же могут быть очень волатильными.

Разница между USDT и USDC

Если говорить о повседневном использовании этих токенов, различия между Tether (USDT) и USD Coin (USDC) минимальны. В основном они ограничиваются некоторыми условиями и принципами покупки или погашения у соответствующего эмитента.

К примеру, Tether устанавливает комиссии и минимальные суммы покупки и продажи для прямых транзакций, а Circle часто обещает нулевую комиссию.

Условия стейблкоинов дают разную степень защиты при покупке стейблкоинов за их привязанный актив — доллары США.

Что касается финансового обеспечения, у Tether и Circle тоже разный подход, при этом Circle избегает споров благодаря лицензии на денежные переводы в США. Tether же часто сталкивался со спорами по поводу легитимности своих резервов в USDT: руководители компании стараются опровергнуть эти обвинения как официально, так и в социальных сетях.

Остальные различия изменчивы — например, рыночная капитализация USDT в настоящее время превосходит капитализацию любого другого стейблкойна, включая USDC. Однако, как говорилось ранее, рыночная капитализация криптовалют зачастую быстро меняется в зависимости от условий рынка.

Выводы: USDT Vs. USDC — какой стейблкойн лучше?

Учитывая сходства USDT, USDC и других USD-стейблкоинов, есть ли у двух лидеров рынка хоть какие-то существенные различия?

Для среднего криптоинвестора и трейдера эти два стейблкойна примерно одинаковы. Доступность, безопасность и простота использования в целом одни и те же и у USDT, и у USDC, когда торговля идёт в малых объёмах на биржах или когда их используют как инструмент хеджирования волатильности.

Можно сказать, что "иерархия" становится очевидной только в некоторых обстоятельствах — например, при покупке крупных сумм стейблкоина напрямую у эмитента от лица крупного клиента.

Также история показала, что в кризис ни один стейблкойн не остаётся безопасным — курс может отклониться от базового актива, что приводит к убыткам, но, хотя поведение USDT и USDC таких ситуациях было разным, оба актива в конечном итоге вернулись паритет к доллару.

Несмотря на сомнения, иногда возникающие насчёт Tether, рынок продолжает голосовать деньгами — USDT остаётся самым популярным стейблкойном среди пользователей криптобирж по всему миру. Так что большинство крипто-трейдеров считает, что его полезность превышает потенциальные угрозы, ведь они выбирают USDT, а не другие широко доступные стейблкойны.

В TabTrader доступно множество стейблкоинов благодаря интеграции приложения с крупнейшими мировыми биржами. Пользователи терминала TabTrader могут торговать сразу на нескольких платформах прямо в одном удобном интерфейсе.

Чтобы начать, посмотрите приложение TabTrader для iOS и Android, а также веб-версию.

Вы только начинаете торговать или просто хотите узнать больше о принципе работы криптовалют? Всё, что нужно, есть в Академии TabTrader.

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

USDT и USDC — одно и то же?

И Tether (USDT), и USD Coin (USDC) являются криптовалютными стейблкоинами, привязанными к доллару США (USD) в соотношении 1:1. Можно сказать, они работают одинаково, воспроизводя доллар для криптотрейдеров и инвесторов, которым не нужно самим владеть долларами. Однако за пределами способов использования и взаимодействия, есть детали, которые различают выпуск, отслеживание и контроль за USDT и USDC. К тому же, оба эмитента стейблкойнов монет — разные частные лица, так что их работа совершенно не связана друг с другом.

Можно ли потерять деньги при торговле USDT и USDC?

Как следует из названия, стабильные криптовалюты предназначены для сохранения стоимости средств инвесторов с точки зрения актива, к которому привязана стабильная монета. В случае USDT и USDC это доллар США, и поддержание привязки к доллару на уровне 1:1 важно для успеха криптовалюты. Иногда при резких движениях рынка они могут потерять эту привязку, но и USDT, и USDC всегда удавалось вернуть баланс без какого-либо содействия со стороны инвесторов. Тем не менее, в зависимости от индивидуальных обстоятельств трейдера, даже временная потеря привязки может вызвать значительные трудности.

Безопаснее ли Tether (USDT) по сравнению с USDC?

При регулярной работе со стейблкойнами трейдеры обычно сталкиваются со схожими проблемами — это, в частности, гарантия стабильности и неизменности привязки к базовому активу. И даже лидер рынка USDT не исключение: Tether вызывал сомнения на протяжении многих лет, некоторые дела продолжаются на момент написания статьи (июнь 2023 г.). Однако для среднего пользователя разница между USDT и USDC незначительна — торговля или погашение всегда возможны, несмотря на разный состав активов в их финансовом обеспечении. Однако ни один стейблкойн не может дать стопроцентной гарантии, как указано в условиях, указанных эмитентами.

Альтернативы USDT и USDC

В июне 2023 года третий по рыночной капитализации стейблкойн доллара США — и стейблкойн в целом, — это Binance USD (BUSD). Опять же, его финансовое обеспечение и условия отличаются от USDT и USDC, и инвесторы, которые ищут менее очевидные альтернативы, всегда должны проявлять осторожность. Существуют и другие стейблкоины в долларах США, но история показала, что при любом потрясении их финансовое обеспечение не выдерживает давления, что приводит к массовой потере средств. Вероятно, самый известный пример — крах terraUSD (UST) в середине 2022 года, при том что до этого его капитализация составляла 18 млрд долларов.