Децентрализованная биржа (DEX) — это платформа для торговли криптовалютой, которая позволяет трейдерам обменивать крипто-токены с помощью смарт-контрактов, то есть без посредников или централизованного органа.
В отличие от традиционных централизованных бирж, известных как CEX, DEX полностью полагается на код и алгоритмы для выполнения транзакций с токенами и криптовалютами.
Как работают DEX?
Децентрализованные биржи (DEX) — это относительно новая форма обмена криптовалютой, которая позволяет трейдерам обменивать криптоактивы без какой-либо третьей стороны, которая бы обрабатывала транзакцию.
Это главное качество DEX, от которого и пошло название — крипто-торговля становится процессом, управляемым распределённым образом, и разница так же велика, как между оплатой фиатными деньгами в банке и отправкой Биткойнов (BTC).
DEX обеспечивают децентрализованную анонимную торговлю криптовалютами с помощью смарт-контрактов — фрагментов кода, которые определяют, может ли транзакция быть выполнена, и если да, то как быстро. Смарт-контракты выполняют роль поддержки на традиционных биржах — они позволяют выполнять сделку только в том случае, если соблюдены условия соглашения, лежащего в основе этой сделки.
Организаторы DEX могут использовать различные типы управления ордерами — некоторые, например, даже используют традиционные Стаканы, в точности как на CEX. Однако большинство DEX настроены на основе алгоритма, известного как автоматический маркет-мейкер (AMM).
С 2023 года крипто-трейдеры могут совершать сделки друг с другом через DEX практически анонимно, экономя на комиссиях и других подводных камнях, которые обычно бывают на традиционных крипто-платформах. Индустрия продолжает технологически совершенствоваться, но сами DEX не лишены своих проблем, ведь пользователи должны доверить свою финансовую безопасность автоматизированным механизмам, и если что-то пойдёт не так, нет никого, к кому можно было бы обратиться за помощью.
DEX со Стаканами
Как и биржи с традиционными финансами (TradFi) или крипто-биржи, некоторые DEX используют Стаканы для обработки сделок.
Это не означает, что между этими DEX и CEX нет разницы; скорее можно сказать, что Стакан DEX соответствует сделкам, а пользователи просто не обязаны вносить средства на внутренний биржевой кошелек. Так что пользователи сохраняют контроль над своими средствами.
DEX со Стаканами бывают двух видов: в сети (или ончейн, англ. on-chain) и вне сети (или офчейн, англ. off-chain). Как следует из названия, последние включают в себя сделки, заключённые вне блокчейна, которые синхронизируются — то есть записываются в цепочку, — позднее. Внесетевые Стаканы, помимо прочего, существуют потому, что они обычно гораздо более эффективны — для сделок требуется меньшая комиссия за газ (в случае токенов на Ethereum), что может существенно повлиять на прибыльность торговли и важно само по себе во времена, когда плата за сеть Ethereum необычайно высока.
Автоматические маркет-мейкеры (АММ)
Это наиболее распространённый тип системы расчётов по сделкам в DEX; можно сказать, что АММ предлагает оптимальный компромисс между безопасностью, эффективностью и простотой в использовании.
AMM — это построенные на алгоритмах процессы, которые сопоставляют сделки на DEX на основе её пула ликвидности — общего количества доступных токенов. По сути, они выполняют ту же роль, что Стакан и внутренние счета на CEX.
В AMM существует строгий набор правил, которые поддерживают стабильный баланс ликвидности на DEX, а также контролируют ценообразование. Есть несколько типов AMM, которые используют разные алгоритмические функции для выполнения различных требований DEX.
Например, в случае AMM с "постоянным продуктом", чем меньше в запасе актива А, тем дороже он становится по сравнению с другими активами, и наоборот. AMM делает это, используя относительно простую формулу: X*Y=K. Это означает, что поддерживается идеальное соотношение стоимости двух токенов криптовалюты, независимо от того, сколько имеется в запасе каждого соответствующего токена.
Сложная задача оценки криптоактивов на бирже решается высокоэффективными алгоритмическими АММ, использующими базовые принципы спроса и предложения.
Агрегаторы DEX
DeFi растёт, и DEX тоже набирают популярность, так что конкуренция между ними усиливается. Это хорошо для потребителей, но есть и побочные эффекты — как трейдер узнает, где найти лучшую цену для обмена?
Здесь на помощь приходят агрегаторы DEX. Как поисковая система, агрегатор DEX находит предложения для конкретной пары на разных DEX, так что трейдеру не нужно заниматься этим вручную.
Во время высокой волатильности или изменчивой ликвидности это может повлиять на правила игры — низкая ликвидность может резко изменить ставки обмена между DEX, и без помощи агрегатора трейдер может получить крайне неприятный результат сделки.
Агрегаторы DEX также позволяют разделить торговлю между несколькими DEX, что ещё больше улучшает общую цену сделок.
Первый и, пожалуй, самый известный агрегатор DEX — 1inch, созданный в 2019 году во время хакатона; с тех пор он продолжает развиваться. Агрегатор адаптировался к учёту комиссий за газ и транзакционных издержек при отображении результатов, что помогает уменьшить проблемы при свопе DeFi на основе DEX.
В чём преимущество децентрализованных бирж?
У DEX есть несколько ключевых преимуществ для крипто-трейдеров по сравнению с традиционными биржами или "CEX".
Как понятно по названию, DEX — это децентрализованный метод торговли токенами, который не имеет одного ядра или третьей стороны, обрабатывающей сделки. Это сразу привлекает крипто-трейдеров, привыкших к CEX: на DEX комиссии ниже, транзакции проходят быстрее, а контроль над средствами остаётся у пользователя.
Возможно, тот факт, что не нужно полагаться на третью сторону, является основной причиной создания сектора DEX; путь криптовалюты к мейнстриму тернист и проходит через сбои бирж, взломы и настоящие катастрофы.
Хотя полная анонимность в криптографии не может быть гарантирована на 100%, всё же DEX значительно снижает уровень данных, необходимых для совершения сделки. Ставшие стандартом требования CEX — паспортные данные, номер телефона, адрес электронной почты и другие формы идентификации — всё это не имеет значения, когда речь идет о DEX. Это может измениться по мере расширения отрасли и попадания DEX в поле зрения регулирующих органов; уже сейчас, в 2023 году, есть несколько проектов, которые ищут идеальный баланс между конфиденциальностью и анонимностью.
Как пользоваться децентрализованными биржами
Чтобы использовать DEX, трейдеру необходимо загрузить и пополнить кошелёк, подходящий для конкретной сети, которую поддерживает DEX — например, Ethereum.
Торговля на DEX происходит через взаимодействие со смарт-контрактами, и важно убедиться, что токены для торговли соответствуют сети, которую использует DEX.
В каждой базовой сети своя комиссия за перемещение токенов, использующих этот сетевой стандарт. В случае Ethereum это Эфиры (ETH). Так что, торгуя на Ethereum DEX, пользователи должны оплачивать газ, то есть для транзакций требуется ETH. Плата за газ может значительно меняться в зависимости от множества факторов, и трейдерам следует учитывать потенциальные затраты на комиссию при совершении сделки.
После запуска кошелёк станет основой для использования DEX. У некоторых удобный интерфейс, они синхронизируются непосредственно в браузере, и, как и с обычными криптокошельками, пользователи получают их с резервной фразой или фразой для восстановления.
Плюсы и минусы децентрализованных бирж
Плюсы:
- DEX могут работать быстрее, дешевле и анонимнее, чем традиционные криптобиржи. Нет никаких препятствий для транзакций и требований к идентификации.
- Диапазон токенов, доступных на DEX, может быть намного больше, чем на CEX, из-за отсутствия бюрократии и проверки проектов при листинге.
- Не нужно доверять третьей стороне, а значит, на DEX пользователи сами контролируют свои средства и не должны отправлять их посреднику, то есть на биржевой счёт.
- Смарт-контракты — это просто код, и их условия нельзя изменить в последнюю минуту, нельзя наложить вето на транзакцию, которая по какой-то причине не угодна управляющей стороне.
Минусы:
- Как и в случае любого децентрализованного инструмента в криптовалюте, ответственность при использовании DEX лежит на пользователе. DEX — ещё очень молодая индустрия, и технические сложности могут сбивать с толку пользователей, для которых и CEX достаточно сложны.
- Неопытные трейдеры могут потерять свои средства, не разобравшись в технических особенностях. Отправить средства не в ту сеть, потерять средства из-за задержек во время высокой волатильности на рынке, не заметить размер комиссии за транзакцию — всё это распространенные ошибки при использовании DEX.
- Иногда, как и на CEX, волатильность может привести к всплеску торговой активности на DEX, а задержка подтверждения транзакции в базовой цепочке блоков может привести к тому, что сделка будет закрыта по другой цене, чем та, которая была первоначально отображена. Это называется "проскальзыванием" и является важным фактором, который следует учитывать всем трейдерам DEX.мошенничестве с DeFi и "Rug-Pull".
- Как и сами токены, иногда смарт-контракты могут содержать ошибки, которые можно использовать, что в конечном итоге стоит трейдерам денег.
Биржи будущего
Децентрализованные биржи всё ещё находятся на заре своего развития, но уже перевернули всю индустрию обмена криптовалютами и способы взаимодействия трейдеров.
Они пытаются преодолеть классические недостатки традиционных бирж, и в значительной степени преуспели — торговля на DEX может быть быстрее, дешевле и доступнее, чем торговля на CEX.
Несмотря на некоторые проблемы, вызванные сугубо технической природой таких бирж, можно с уверенностью сказать, что большая часть "реального" прогресса в разработке DEX еще впереди.
TabTrader уже вносит свой вклад в рынок DEX: мы запускаем собственную DEX на Solana с помощью Openbook. Трейдеры не только смогут выиграть благодаря молниеносной скорости транзакций и минимальным комиссиям в сети Solana, TabTrader DEX станет первой в мире Solana DEX для мобильных устройств.
Мы надеемся запустить DEX уже во втором квартале 2023 года. Она будет поддерживать внутренний токен TabTrader TTT и, как и самые популярные DEX, не потребует процедур KYC или регистрации. Даже счёт TabTrader не будет нужен.
Больше инвормации о TabTrader DEX — в нашемТвиттере; следите за дальнейшими объявлениями о запуске.
А пока спешите узнать всё о криптовалюте и о том, как ею торговать, в Академии TabTrader.
